Los propietarios de activos que controlan capital sustancial en el sistema financiero a través de fondos de pensiones, dotaciones, fundaciones y participaciones individuales pueden desempeñar un papel crucial a la hora de impulsar inversiones en la mitigación del cambio climático, según un nuevo estudio de la Escuela de Medio Ambiente de Yale.
El estudio, dirigido por el investigador Emil Moldovan, concluyó que los propietarios de grandes carteras de activos están reconociendo la necesidad de considerar los impactos ambientales de las decisiones de inversión y de alinear los objetivos de la cartera con los esfuerzos globales para limitar el cambio climático. Sin embargo, el riesgo percibido, la falta de capacitación en el sector de inversión climática y la alineación de las inversiones con los objetivos de la cartera están presentando desafíos.
«En la actualidad, existen muchos obstáculos para la acción climática . No quiero decir que uno de ellos sea más importante que los demás, pero en el que me estoy centrando es en el dinero y en las instituciones que lo gestionan. ¿Cuáles son los elementos subyacentes que determinan lo que ocurre a la hora de invertir en la acción climática?», dijo Moldovan, que había trabajado como especialista sénior en Deloitte Consulting.
Para alcanzar los objetivos de cero emisiones netas para 2050, las inversiones bajas en carbono deben aumentar a más de 5 billones de dólares anuales para 2030, según el Fondo Monetario Internacional.
Moldovan y su equipo realizaron más de 60 entrevistas con propietarios y administradores de activos de más de 750 mil millones de dólares en activos y sus partes interesadas para el estudio, que se publicó en npj Climate Action .
El equipo examinó los factores que influyeron en las decisiones de inversión climática, incluidos los aspectos legales, las responsabilidades fiduciarias y la experiencia en materia climática. También analizaron la influencia de los propietarios de activos, los beneficiarios legales, como empleados y jubilados, y las partes interesadas, como grupos ambientalistas u organizaciones de defensa. Los propietarios de activos y las carteras incluían a inversores minoristas , family offices de alto patrimonio neto, fundaciones, corporaciones, pensiones, fondos de donación y fideicomisos.
Utilizando un marco estructurado (las cuatro etapas del cambio organizacional), el equipo examinó cómo los propietarios de activos perciben y responden a los desafíos del cambio climático. Las etapas incluyen la percepción, la evaluación, la implementación y la retroalimentación.
«El estudio es único porque pone a prueba a los propietarios de activos como individuos matizados, interesados y sujetos a una amplia variedad de factores que determinan su posición sobre la inversión respetuosa con el clima», dijo Todd Cort, coautor del estudio y profesor de sostenibilidad en YSE.
Los investigadores descubrieron que los inversores están respondiendo tanto a los poderes duros como a los blandos que controlan la cartera, incluidos los mandatos legales que otorgan margen para invertir en soluciones climáticas y la demanda de las partes interesadas que desean ver más de estas inversiones.
«Muchas veces se presupone que el deber fiduciario se traduce en la maximización de la rentabilidad a expensas del impacto ambiental, pero el documento expone que esto no es cierto. El deber fiduciario es increíblemente matizado», dijo Cort.
«De hecho, deberíamos considerar la maximización de la rentabilidad como una de las consideraciones de un fiduciario que sea coherente con otros objetivos. La obligación real siempre será una combinación de prioridades de los propietarios de activos. Además, el documento pone de manifiesto que esta flexibilidad en la obligación fiduciaria permite la inversión climática en una variedad de circunstancias».
Entre los hallazgos clave del estudio se encuentra que, si bien los inversores comienzan con asignaciones pequeñas o desinversiones de bajo riesgo, existe una tendencia creciente entre los propietarios de activos a alinear cada vez más los retornos financieros con los objetivos ambientales.
Para acelerar la inversión, los autores propusieron varias intervenciones clave, entre ellas la capacitación de asesores financieros que pueden tener dificultades para operacionalizar las inversiones climáticas ; la ampliación de los horizontes temporales de inversión para apoyar opciones sostenibles; y la participación de los beneficiarios y las partes interesadas en las acciones que están a su disposición para influir en los propietarios de los activos.
«Hemos elaborado un mapa de cómo las personas interesadas en el cambio climático pueden interactuar con los propietarios de activos. Diferentes personas podrán verse reflejadas en ese mapa y comprender las acciones que están a su disposición, dada su posición particular», afirmó Moldovan.
El estudio fue coescrito por Jennifer Marlon, científica investigadora senior de YSE; Anthony Leiserowitz, profesor JoshAni-TomKat de Comunicación Climática; y Matthew Goldberg, científico investigador del Programa de Yale sobre Comunicación del Cambio Climático.
Más información: Emil Moldovan et al., The changing climate change investing strategies of asset owners, npj Climate Action (2024). DOI: 10.1038/s44168-024-00168-4
